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                                        央行公開市場操作「空窗」三周下周逆回購有望重啟

                                        本文由:李涵易 编辑 2019年07月13日 4:06 证券市场813 ℃

                                        【马天宇表白王菲】

                                        從資金面來看◇,本周三至周五連續3天均有28天逆回購到期〇,由於央行未進行投放◇∟,故累計逆回購凈回籠2200億元〇△。值得一提的是△△,在7月12日的1000億元逆回購到期后△,市場上已沒有未到期的逆回購◇。

                                        從Shibor值表現來看▽↑,7月12日∵□┊,Shibor值普遍上行♀。隔夜Shibor值上漲23.7個bp至2.235%〇⊿▽,7天Shibor值上漲6.2個bp至2.559%⌒┊⊿,14天Shibor值上行5.8個bp至2.378%;1個月Shibor值上漲0.4個bp至2.487%⌒,3個月、6個月、9個月Shibor值則分別持穩於2.6%、2.7%、3.015%♂∵☆,1年Shibor值上漲0.3個百分點至3.091%⌒⊙。

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                                        央行公開市場操作「空窗」三周下周逆回購有望重啟本報記者 劉 琪7月份為企業繳稅的高峰期⊙,越近中下旬?,流動性影響越發明顯☆□□。因此♂,央行的公開市場操作格外受市場關注⊙〇。

                                        因此□π?,市場人士認為∟↑π,央行即將重啟公開市場操作⊙。民生銀行首席研究員溫彬在接受《證券日報》記者採訪時預計⊙,後期央行會通過逆回購投放短期流動性┊▽⊙,對於到期的MLF也可能會進行續作▽。並且從年初的操作來判斷♂□,央行可能要進行年內的第三次TMLF投放π♀,在一定程度上對流動性進行補充∟┊▽。

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                                        從近期的總體情況來看⌒☆?,央行在6月21日(周五)開展300億元14天逆回購操作后π♀,自6月24日(周一)開始連續15個工作日未開展逆回購▽∟△,公開市場操作「空窗期」已達三周〇△┊。不過?□,從央行公告的措辭來看∵↑∴,本月市場流動性在不斷降低——7月1日-7月9日∴,央行均表示「目前銀行體系流動性總量處於較高水平」;7月10日▽,央行則表示「目前銀行體系流動性總量處於合理充裕水平」;7月11日和7月12日♂∵,央行均表示「銀行體系流動性總量有所下降◇∴,但仍處於合理充裕水平」∴□。

                                        7月12日π?,央行發佈公告表示?,受央行逆回購到期和稅期等因素影響⊙,銀行體系流動性總量有所下降﹡△,但仍處於合理充裕水平♀↑□,當日不開展逆回購△〇。

                                        中信期貨宏觀專題報告指出△〇,為了配合6月份以來出台的又一輪穩增長政策⊙□↑,央行也存在打「寬鬆組合牌」的政策傾向△,因此仍然維持央行寬鬆傾向延續的判斷〇,儘管降息和降准都存在可能性∵,但是考慮到政策有效性和針對性π⌒,認為局部定向降準的概率大於降息↑﹡π,政策窗口打開的時間點大概率出現在季末♀▽↑。

                                        從後期貨幣政策走向來看♀⊙◇,中行研究所研究員王有鑫認為∟↑π,未來要更加註重疏通貨幣政策作用機制▽,更多使用結構性工具⊿,從注重流動性補充等數量工具轉為依靠價格工具引導△?〇。

                                        上海證券發佈的研報認為⌒⊙∟,隨着繳稅因素的顯現⊿∴∵,本周後半周資金壓力上升♂☆☆,預計央行將隨着流動性變化及時調整公開市場操作↑,逆回購重啟有望π◇,資金面仍將保持平穩∴〇。

                                        目前♂↑⊙,公開市場上未到期的流動性工具主要為MLFπ。7月13日將有365天MLF到期□♂↑,資金量為1885億元⊿,由於時處周六⊙♀┊,預計順延至7月15日到期;7月23日還將有5020億元MLF到期□♂。雖然7月15日當天□,還將有定向降准第三次實施釋放800億元左右的流動性∟,但相比到期資金⊿↑,投放力度顯然不足♂△。

                                        ( 郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如作者信息标记有误,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。 )

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